■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉斯會(huì)

　　作為“A股唯一一家以運(yùn)營(yíng)社區(qū)購(gòu)物中心為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司”華聯(lián)股份，在2014年下半年公告擬出售6處資產(chǎn)，回籠資金近25億元人民幣，同時(shí)，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)子公司旗下購(gòu)物中心依然由華聯(lián)股份進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理。在拋售資產(chǎn)的同時(shí)，華聯(lián)股份不僅對(duì)另外兩家參股子公司進(jìn)行增資，還在新加坡子公司下設(shè)立全資子公司，這一系列的舉措目的何在？

　　此外，在經(jīng)濟(jì)增速趨緩，電商、人力資本上升的沖擊下，傳統(tǒng)的百貨零售業(yè)面臨前所未有的壓力。而作為從百貨主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到多業(yè)態(tài)的購(gòu)物中心的華聯(lián)股份來(lái)說(shuō)，整合營(yíng)運(yùn)能力如何？面對(duì)地產(chǎn)商進(jìn)軍購(gòu)物中心及百貨業(yè)紛紛向購(gòu)物中心轉(zhuǎn)型，華聯(lián)股份的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)何在？

　　日前，華聯(lián)股份董秘周劍軍接受了《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪。據(jù)其透露，拋售資產(chǎn)并擁有運(yùn)營(yíng)權(quán)，對(duì)公司來(lái)說(shuō)既能平衡短期內(nèi)股東利益，又能符合公司快速開(kāi)店的戰(zhàn)略規(guī)劃，未來(lái)還不排除每?jī)伞⑷�年出售一定資產(chǎn)，將資產(chǎn)增值收益收入到報(bào)表，形成持續(xù)收益。他表示，華聯(lián)股份早在2008年就開(kāi)始轉(zhuǎn)型購(gòu)物中心，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，加上華聯(lián)股份較強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)管理能力，比進(jìn)軍購(gòu)物中心的地產(chǎn)商擁有更強(qiáng)的招商能力，并且由于華聯(lián)股份社區(qū)購(gòu)物中心的定位，使得電商對(duì)其沖擊相對(duì)較少。

　　“三條腿”走路

　　嘗試管理輸出

　　《證券日?qǐng)?bào)》：出售6處資產(chǎn)目的何在，是為了試水輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)嗎？

　　周劍軍：公司賣(mài)資產(chǎn)是平衡股東利益的措施，公司和股東溝通的一直比較充分。從目前高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)來(lái)看，公司的盈利能力是受限制的，因?yàn)槲覀兠磕甓紩?huì)開(kāi)很多新店，使得三年以上的店面很少，很多店都還在培育期，因此公司在短期內(nèi)盈利很難出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　從另一個(gè)角度來(lái)看，公司持有的物業(yè)，通過(guò)成功管理，增值不少，但按照中國(guó)會(huì)計(jì)制度并卻不能體現(xiàn)到報(bào)表中，通過(guò)出售資產(chǎn)的形式能讓物業(yè)增值的收益體現(xiàn)到當(dāng)期利潤(rùn)中，同時(shí)，公司的仍擁有對(duì)物業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，既能平衡短期內(nèi)股東利益，又能考慮到公司長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。如果持續(xù)這么做，每?jī)�、三年出售一定資產(chǎn)，資產(chǎn)收益進(jìn)入到報(bào)表，能形成持續(xù)收益，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，能提供持續(xù)回報(bào)。

　　至于是否試水輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，輕資產(chǎn)有租賃，出售資產(chǎn)再進(jìn)行物業(yè)受托管理兩者種模式。理想狀態(tài)下，受托管理的模式是最好，因?yàn)樗�能收取咨詢管理費(fèi)又不用承擔(dān)項(xiàng)目本身的損益，主要是人工成本，當(dāng)受托管理的物業(yè)積累到一定數(shù)量，公司盈利能力就能體現(xiàn)出來(lái)。華聯(lián)股份會(huì)嘗試加大受托管理的比重；未來(lái)，華聯(lián)股份會(huì)采取一方面持續(xù)不斷出售物業(yè)，另一方面續(xù)不斷獲得物業(yè)的滾動(dòng)模式，讓自有、租賃和受托管理物業(yè)三條腿走路。

　　《證券日?qǐng)?bào)》：加強(qiáng)管理輸出，運(yùn)營(yíng)管理能力要很強(qiáng)，公司能力怎么樣？

　　周劍軍：華聯(lián)股份自2008年開(kāi)始轉(zhuǎn)型，是A股唯一一家以購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。從百貨轉(zhuǎn)型到購(gòu)物中心，通過(guò)多年的積累，公司的管理能力是沒(méi)有問(wèn)題的。公司在轉(zhuǎn)型初期，把曾任職于新加坡德MALL和美國(guó)西蒙地產(chǎn)的高管請(qǐng)來(lái)，學(xué)習(xí)他們的先進(jìn)管理能力，規(guī)范運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)的架構(gòu)組織架構(gòu)，對(duì)門(mén)店經(jīng)營(yíng)管理措施進(jìn)行改進(jìn)�？梢哉f(shuō)，目前公司在管理能力上至少是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的，也只有這樣公司才有做管理輸出的底氣。

　　購(gòu)物中心最重要的是招商能力要強(qiáng)，華聯(lián)股份以百貨零售起家，依托華聯(lián)綜超，并擁有包括ZARA、H&M、海底撈、新辣道、優(yōu)衣庫(kù)、眉州東坡等眾多戰(zhàn)略合作伙伴，能夠保證選定的購(gòu)物中心在3個(gè)月至6個(gè)月之間把所有商戶招滿，這并不是所有的購(gòu)物中心能夠做到的。以華聯(lián)股份萬(wàn)柳店為例，公司之所以能夠以特別合適的價(jià)格買(mǎi)到手，是因?yàn)殚_(kāi)發(fā)商招商和運(yùn)營(yíng)都碰到較大困難，才讓華聯(lián)股份接手，這充分說(shuō)明好的運(yùn)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)能夠保證獲得好的物業(yè)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》：購(gòu)物中心業(yè)態(tài)很多，不止只有百貨，如何整合？

　　周劍軍：購(gòu)物中心的租戶不止百貨還包括餐飲、影院、親子等多業(yè)態(tài)，這些都是在轉(zhuǎn)型之前沒(méi)有涉及過(guò)的，需要一定的積累和培養(yǎng)。華聯(lián)股份轉(zhuǎn)型較早，早在2008年，華聯(lián)股份就察覺(jué)到未來(lái)零售業(yè)態(tài)將以購(gòu)物中心為主導(dǎo)，華聯(lián)集團(tuán)當(dāng)初制定的戰(zhàn)略規(guī)劃讓華聯(lián)股份至少擁有三年到五年的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，保證了華聯(lián)在購(gòu)物中心行業(yè)的地位。

　　公司的定位是社區(qū)型購(gòu)物中心，主要滿足三公里范圍內(nèi)居民的需求，因此不會(huì)引入太高端的品牌，主要以體驗(yàn)式消費(fèi)類型的商戶為主，滿足周邊社區(qū)居民的日常消費(fèi)需求。

　　我們旗下購(gòu)物中心在今后會(huì)加大餐飲、影院、親子、生活超市等體驗(yàn)消費(fèi)商戶的比例，至少要占到80%。

　　《證券日?qǐng)?bào)》：如何應(yīng)對(duì)地產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)？

　　周劍軍：購(gòu)物中心的運(yùn)營(yíng)很專業(yè)，包括整個(gè)商場(chǎng)裝修設(shè)計(jì)和直觀感受，以出租率來(lái)說(shuō)，可供出租的面積越多，運(yùn)營(yíng)能力當(dāng)然就越強(qiáng)，地產(chǎn)商通過(guò)設(shè)計(jì)院設(shè)計(jì)的購(gòu)物中心不會(huì)考慮出租率，可供出租的面積一般很難超過(guò)50%，而華聯(lián)股份自己設(shè)計(jì)的購(gòu)物中心出租率能接近70%，這里面涉及動(dòng)線的合理性，對(duì)客流的合理引導(dǎo)能夠提高租戶的收益，減少招商難度，也是專業(yè)運(yùn)營(yíng)能力之一。

　　對(duì)購(gòu)物中心來(lái)說(shuō)，客流是最核心的，也是規(guī)劃的重點(diǎn)，比如如何利用超市來(lái)帶動(dòng)客流，如何讓上樓率轉(zhuǎn)化為銷售的問(wèn)題。但中國(guó)購(gòu)物中心基本上都是開(kāi)發(fā)商主導(dǎo)，建設(shè)購(gòu)物中心主因是為了給住宅做配套，以提高住宅的銷售，所以地產(chǎn)商對(duì)精細(xì)化管理沒(méi)有要求，零售商進(jìn)來(lái)做購(gòu)物中心，就能明白購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)管理能力的難處在哪里。

　　未來(lái)規(guī)劃：

　　購(gòu)物中心數(shù)量占北京一半

　　《證券日?qǐng)?bào)》：公司的開(kāi)店計(jì)劃及選址有何特色？

　　周劍軍：公司會(huì)仍然以北京為核心，因?yàn)楸本┑牧闶凵谈?jìng)爭(zhēng)壓力比較小，人均零售面積只有上海的四分之一。目前，華聯(lián)股份運(yùn)營(yíng)管理的購(gòu)物中心數(shù)量在北京有14家，未來(lái)的規(guī)劃是做到30家，讓數(shù)量翻一翻，也使得華聯(lián)的購(gòu)物中心數(shù)量占北京全部購(gòu)物中心一半。

　　至于在外地開(kāi)設(shè)購(gòu)物中心，公司傾向選擇熟悉的區(qū)域，并依托華聯(lián)綜超的社會(huì)影響力和關(guān)系，利用集團(tuán)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。在公司選址上，華東和西北等華聯(lián)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地區(qū)是發(fā)展重點(diǎn)，同時(shí)也往二、三線城市滲透，但主要還是省會(huì)城市，對(duì)商圈要求是城市的核心。

　　目前，華聯(lián)股份還不敢貿(mào)然進(jìn)軍深圳、上海和廣州，原因是上述城市商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)激烈，幾乎所有的一層都做成商業(yè)，不考慮面積和居民配比，很容易形成惡性競(jìng)爭(zhēng)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》：公司在新加坡設(shè)立子公司及在香港也有計(jì)劃投資，目的何在？

　　周劍軍：公司計(jì)劃在香港和新加坡設(shè)立子公司，但香港的公司還沒(méi)有注冊(cè)完成，之所以選擇“出�！�，主要是為了做海外投資，但目前還沒(méi)有一個(gè)正式的規(guī)劃。

　　目前來(lái)說(shuō)，公司是希望在境外做一些投資，通過(guò)在新加坡和香港設(shè)立子公司來(lái)引進(jìn)國(guó)外品牌和境外的高級(jí)管理人員。

　　《證券日?qǐng)?bào)》：與電商合作是如何規(guī)劃？

　　周劍軍：華聯(lián)股份此前有一家店跟合作，是巴巴主動(dòng)尋找商家合作的結(jié)果。目前是包括王府井、銀泰等都嘗試與電商合作。

　　對(duì)于華聯(lián)股份來(lái)說(shuō)，我們并不排除與電商合作，但目前來(lái)說(shuō)二者如果在對(duì)等地位的前提下，還找不到合作的方式。銀泰之所以與電商的合作還不錯(cuò)，是因?yàn)閰⒐闪算y泰，由于華聯(lián)股份本身受到電商的沖擊并不大，而且我們對(duì)電商下一步發(fā)展還不好判斷，因此還在觀望狀態(tài)。